迩来，掀开沪上姨娘的招股书，这字里行间全是熟识的滋味。能够说，各家上市茶饮品牌碰到的题目，测试的解法，多半能正在沪上姨娘这里看到影子。

　　起初，照样先看看沪上姨娘的团体营收水准。24年收入33亿，低于其他5家上市茶饮企业。年内利润3亿，仅高于24年耗费的奈雪。

　　24年门店界限9152家，属于古茗和茶百道的中心水准。而这此中，99.7%的门店均为加盟门店。除了直营为主的奈雪抢占先机正在21年上市，后面这几家上市的茶饮企业均是以加盟动作焦点扩张法子。

　　和23年比拟，无论是收入照样利润，沪上姨娘都有所下滑。而沪上姨娘的逆境，实在也是全面现造茶饮行业正在24年多数碰到的题目：竞赛内卷，更高的贩卖支付，但抵不住门店收入下滑，闭店率提拔。

　　正在竞赛加剧的配景下，沪上姨娘单店年收入从23年的156万低落到了137万，以至比22年还低。贩卖开支费率12%，正在全面业内都属于昭着偏高。闭店率从4.8%飙升至10.8%，和茶百道属于难兄难弟。

　　为了缓解竞赛压力，能做的不过乎是找到新的增加点，正在这份招股书里，新的增加点苛重物色对象是：新的地区，新的品类，和新的品牌赛道。

　　正在招股书中，沪上姨娘提到三线年最大且预期增加最速的细分墟市。实践处境是否完整属实，这并欠好说，然则猛攻三线及以下都市的下浸墟市，是全面中低代价带品牌的团结趋向。其余，固然沪上姨娘正在24年只开了一家海表门店，但也算是适应了茶饮品牌出海东南亚的大趋向。

　　沪上姨娘还正在招股书中提及两个辅帮品牌的观念，即沪咖和轻享版。此中，沪咖除了一家店是独立店面以表，残存一千多家都设备正在沪上姨娘原有门店内，与其说是新品牌，倒不如说是新增咖啡品类。

　　蜜雪冰城旗下有运气咖，古茗正在24年也新开了咖啡品类。为什么不约而同地选拔咖啡这条赛道，沪上姨娘给出的情由是，咖啡的消费年华和奶茶变成互补。而正在古茗的财报中，则给出了另一个更直接的收益，也即是售卖咖啡装备的收入。

　　但无论出于哪种宗旨，从结果来看，沪咖单门店单日收入仅116元，仅为沪上姨娘的1/33，咖啡品类暂未表示出第二增加弧线的势头。而全面行业来看，即使是做到了行业前五的运气咖，对蜜雪的团体收入也影响不大，茶饮品牌能否正在咖啡赛道杀出一条血途，照样有待验证。

　　除了沪咖，沪上姨娘还正在进展子品牌轻享版。同样爱测试子品牌的，又有奈雪。订价偏高端的奈雪，曾推出台盖这个均价16元中端墟市的子品牌，但正在24年财报中显示，台盖门店一经悉数闭停。

　　与奈雪差异的是，沪上姨娘单杯价约18元，推出的轻享版是订价2-12元，避开了竞赛最激烈的中端代价带，定位更靠近于蜜雪冰城，也适应现正在茶饮行业代价下浸的趋向。但目前轻享版也存正在收入偏低的题目，门店收入不到沪上姨娘的1/2。并且蜜雪冰城具有业内最齐全的供应链体例来树立本钱上风，而轻享版是否拥有红利本事，这部门数据也暂未披露。

　　固然正在几家上市企业中，沪上姨娘的谋划水准并不算极度亮眼，然则，沪上姨娘上市选正在了好时期，岁首先有蜜雪冰城粉碎了港股茶饮品牌破发魔咒，厥后美股上市的霸王茶姬延续了好势头。于是，三千多倍的认购倍数有必定的心情加成。现正在几家头部企业都已结束上市，接下来即是看，得到融资从此，正在现造茶饮这个极容易同质化的赛道里，谁能找准更有用率的细分赛道，以及谁能跑出第二增加弧线。